Os varejistas públicos de combustíveis da Índia elevaram os preços da gasolina e do diesel pela terceira vez neste mês, enquanto a alta do petróleo bruto ligada à guerra no Irã continua pressionando suas margens. O novo aumento marca uma mudança importante para a Índia, um dos maiores importadores de petróleo do mundo, que havia adiado por muito tempo o ajuste dos preços nas bombas apesar da disparada das cotações internacionais.

Em Nova Délhi, o preço da gasolina subiu 0,87 rúpia, chegando a 99,51 rúpias por litro. O diesel avançou 0,91 rúpia, para 92,49 rúpias por litro. A alta pode parecer pequena em apenas um dia, mas se soma a vários reajustes consecutivos. No total, os combustíveis ficaram cerca de 5 rúpias mais caros após os três aumentos recentes.

Essa sequência de reajustes ocorre depois de um longo período de estabilidade artificial. A alta anunciada em 15 de maio foi a primeira em quatro anos, mostrando o quanto autoridades e empresas públicas evitaram repassar diretamente a alta do petróleo aos consumidores.

Índia sofre o choque do petróleo global

A Índia é o terceiro maior importador e consumidor de petróleo do mundo. Isso a torna especialmente vulnerável às variações dos preços globais do petróleo bruto. Quando o petróleo sobe fortemente, os custos de importação aumentam, as refinarias sofrem perdas se os preços domésticos ficam controlados, e toda a economia sente a pressão.

A guerra entre Estados Unidos, Israel e Irã provocou uma forte alta nos preços de energia. Os mercados temem interrupções prolongadas no Golfo, região essencial para os fluxos globais de petróleo e gás. Para um país como a Índia, que depende amplamente de importações, esse choque se traduz rapidamente em uma conta energética mais pesada.

Durante várias semanas, a Índia foi uma das últimas grandes economias a não elevar significativamente os preços ao consumidor. Mas a pressão ficou forte demais para as distribuidoras públicas.

Refinadoras públicas tentam reduzir perdas

Os aumentos de preços têm como principal objetivo reduzir as perdas das distribuidoras públicas. Bharat Petroleum, Indian Oil Corp e Hindustan Petroleum controlam juntas mais de 90% da rede indiana de 103 mil postos de combustível. Essas empresas costumam ajustar seus preços em conjunto, o que explica a coordenação atual.

Apesar dos reajustes recentes, as perdas continuam elevadas. O presidente da Bharat Petroleum afirmou que a empresa ainda sofre uma perda de receita de 25 a 30 rúpias por litro no diesel e de 10 a 14 rúpias por litro na gasolina.

Isso significa que os aumentos atuais ainda não compensam totalmente a diferença entre os custos de abastecimento e os preços nas bombas. As refinadoras podem, portanto, precisar elevar novamente os preços se o petróleo continuar alto.

O Ministério do Petróleo da Índia afirmou que o governo não tem planos de oferecer apoio financeiro às refinadoras. Essa posição aumenta a probabilidade de que as empresas públicas continuem ajustando os preços gradualmente.

Alta gradual para limitar o choque social

As empresas estão elevando os preços de forma gradual, como fizeram em abril de 2022 após eleições em alguns estados importantes, incluindo Uttar Pradesh. Esse método ajuda a evitar uma alta brusca que poderia provocar uma reação social imediata.

Mas ele não elimina o impacto econômico. As famílias sentem rapidamente a alta do combustível, especialmente em um país onde o transporte rodoviário tem papel central na vida diária e na distribuição de mercadorias.

O diesel é particularmente importante. Ele é usado no transporte de cargas, na agricultura, em alguns setores industriais e em parte do transporte público. Uma alta do diesel pode, portanto, se espalhar para outros preços, incluindo alimentos, produtos manufaturados e custos logísticos.

Inflação vira risco mais visível

A alta dos combustíveis pode reforçar as pressões inflacionárias na Índia. A gasolina afeta diretamente os motoristas, enquanto o diesel pode ter impacto mais amplo nos custos de transporte e produção.

Se transportadoras pagam mais pelo diesel, elas podem repassar parte desses custos para empresas e consumidores. Isso pode se refletir depois nos preços de alimentos, bens de consumo e alguns serviços.

Para o banco central indiano, essa situação complica a tarefa. A alta da energia pode alimentar a inflação, mas um aperto monetário forte demais pode desacelerar o crescimento. A Índia precisa, portanto, administrar um equilíbrio difícil entre estabilidade de preços, crescimento econômico e poder de compra.

Uma dimensão política sensível

A alta dos combustíveis é sempre um tema politicamente sensível na Índia. Partidos de oposição acusam o governo do primeiro-ministro Narendra Modi de ter adiado os aumentos para preservar suas chances em recentes eleições estaduais.

Segundo essas críticas, os preços teriam sido mantidos artificialmente baixos durante o período eleitoral, antes de serem reajustados depois da votação. O governo e as empresas públicas podem responder que a disparada do petróleo tornou as altas inevitáveis.

De qualquer forma, combustíveis afetam diretamente famílias, empresas, agricultores e transportadoras. Qualquer alta prolongada pode virar ponto de tensão política, especialmente se vier junto com outras pressões sobre o custo de vida.

Por que o diesel está no centro da atenção

O diesel merece atenção especial porque as perdas nele são muito maiores do que na gasolina. A Bharat Petroleum ainda perde 25 a 30 rúpias por litro no diesel, contra 10 a 14 rúpias na gasolina.

Essa diferença reflete a importância do diesel na economia indiana e o custo de estabilizar seu preço. Manter o diesel barato pode ajudar a limitar a inflação no curto prazo, mas cria perdas pesadas para as distribuidoras públicas.

Se o governo se recusa a compensar as refinadoras, essas perdas precisam ser reduzidas por meio de aumentos graduais. O mercado pode, portanto, esperar novos ajustes se os preços internacionais não recuarem.

Mercados acompanham petrolíferas públicas

As ações de Bharat Petroleum, Indian Oil Corp e Hindustan Petroleum são diretamente afetadas. Investidores querem saber se os aumentos de preços melhorarão as margens ou se as perdas continuarão grandes demais.

Para essas empresas, a situação é delicada. Preços mais altos podem reduzir perdas, mas também podem provocar pressão política. Preços baixos protegem consumidores, mas enfraquecem os balanços das distribuidoras.

A ausência de apoio financeiro público torna a questão ainda mais importante. Se o governo mantiver sua posição, investidores precisarão avaliar a velocidade com que as empresas podem voltar a uma rentabilidade melhor por meio dos reajustes nas bombas.

Petróleo segue como fator decisivo

A sequência dependerá principalmente dos preços globais do petróleo bruto. Se a guerra no Irã se acalmar e o petróleo recuar, a Índia pode limitar novos aumentos. Mas, se o conflito se prolongar e os preços continuarem elevados, as distribuidoras provavelmente precisarão de novos reajustes.

O câmbio também tem papel importante. O dólar vale cerca de 95,69 rúpias, segundo os dados citados. Uma rúpia mais fraca torna as importações de petróleo mais caras, mesmo que o preço do barril em dólar fique estável.

Para a Índia, o risco é duplo: petróleo caro e moeda pressionada podem ampliar a conta energética.

O que consumidores devem esperar

Consumidores indianos podem ver os preços continuarem subindo gradualmente se as perdas das refinadoras permanecerem elevadas. O ritmo dependerá das decisões das empresas públicas, da reação política e da evolução do petróleo.

Famílias de baixa renda serão as mais expostas, pois destinam uma parcela maior do orçamento a transporte e bens essenciais. Pequenas empresas, transportadoras e agricultores também podem sofrer pressão maior.

Mesmo que cada aumento individual seja limitado, a soma deles pode mudar comportamentos: redução de deslocamentos, aumento dos custos de entrega, pressão sobre margens de comerciantes e alta indireta de alguns preços.

Conclusão

A terceira alta dos combustíveis na Índia neste mês mostra que a disparada do petróleo ligada à guerra no Irã está ficando difícil de absorver. Depois de quatro anos de relativa estabilidade, os varejistas públicos começaram a repassar gradualmente o aumento dos custos aos consumidores.

A situação continua frágil. As distribuidoras públicas ainda sofrem perdas importantes, especialmente no diesel, e o governo não prevê apoio financeiro. Isso significa que novos aumentos continuam possíveis se o petróleo bruto não recuar.

Para a economia indiana, o impacto vai além do preço na bomba. Combustível influencia inflação, custos de transporte, margens das empresas, finanças públicas e clima político. Enquanto a guerra no Irã mantiver os preços de energia elevados, a Índia terá de administrar um equilíbrio difícil entre proteger consumidores e preservar a viabilidade financeira de suas petrolíferas públicas.